Cái bóng của Thứ Hai Đen, tin đồn khủng hoảng ngoại hối lần đầu tiên sau 17 năm và bước ngoặt lớn trên thị trường chứng khoán > tin tức

Sự sụt giảm thị trường này là kết quả của nhiều yếu tố tiêu cực bùng nổ cùng một lúc, nguyên nhân lớn nhất là cú sốc về các chỉ số việc làm từ Hoa Kỳ. Số liệu việc làm khả quan, vượt xa kỳ vọng, đã làm tiêu tan hy vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất và làm dấy lên lo ngại rằng chính sách thắt chặt nhằm ổn định giá cả sẽ kéo dài. Trên thực tế, khi lãi suất của Kho bạc Hoa Kỳ tăng cao và sức mạnh của đồng đô la tăng cường, các quỹ toàn cầu đang nhanh chóng quay trở lại với đồng đô la, một tài sản an toàn. Những thay đổi này trong môi trường kinh tế vĩ mô đã dẫn đến dòng vốn ngoại chảy ra khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc, một thị trường mới nổi, đồng thời việc bán ròng kỷ lục hơn 70 nghìn tỷ won trong 20 ngày giao dịch vừa qua trở thành động lực chính kéo chỉ số này xuống đáy.

Cấu trúc bất thường của thị trường chứng khoán trong nước, tập trung vào lĩnh vực bán dẫn, cũng là yếu tố khiến tác động của sự điều chỉnh này tăng gấp đôi. Do định hướng hiệu suất của Broadcom, công ty dẫn đầu ngành trí tuệ nhân tạo (AI), không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, tâm lý đầu tư vào các cổ phiếu bán dẫn hàng đầu trong nước vốn đã tăng vọt nhờ cơn sốt AI, đã bị đóng băng mạnh mẽ. Chuyến thăm Hàn Quốc của Giám đốc điều hành NVIDIA Jensen Hwang đã cố gắng khơi dậy một số hy vọng bằng cách gợi ý về sự hợp tác với các công ty Hàn Quốc, nhưng nhận thức phổ biến là các yếu tố tích cực liên quan đã được phản ánh đầy đủ trên thị trường. Cuối cùng, các cổ phiếu chủ chốt, bao gồm Samsung Electronics và SK Hynix, buộc phải lao dốc khi người nước ngoài tìm cách kiếm lợi nhuận đổ vào, dẫn đến kết quả thảm hại là vốn hóa thị trường của toàn bộ chỉ số KOSPI sụt giảm 7.000 nghìn tỷ KRW.

Sự sụt giảm giá trị của đồng won trên thị trường ngoại hối đã trở thành chất xúc tác đẩy nhanh sự suy giảm của thị trường chứng khoán. Tỷ giá hối đoái tăng vọt lên 1.561,5 won trong giao dịch ban đêm, đạt mức cao nhất trong 17 năm kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009 và buộc các cơ quan tài chính phải áp dụng chế độ khẩn cấp. Tỷ giá hối đoái tăng mạnh đã tạo ra một vòng luẩn quẩn khiến các nhà đầu tư nước ngoài lo sợ lỗ ngoại hối và khuyến khích bán ra, từ đó dẫn đến việc cố định cơ cấu làm giảm giá trị của đồng won. Rủi ro địa chính trị tại Trung Đông và bất ổn giá dầu cộng thêm lo ngại về cán cân thương mại xấu đi do chi phí nhập khẩu nguyên liệu thô tăng cao, đồng thời nền kinh tế Hàn Quốc hiện đang chật vật thoát khỏi “ba đỉnh” là tỷ giá cao, lãi suất cao và lạm phát cao.

Sàn giao dịch Hàn Quốc và các cơ quan tài chính đang bận rộn vận hành hệ thống ứng phó trên toàn công ty nhằm ngăn chặn sự hoảng loạn trên thị trường. Tại cuộc họp kiểm tra thị trường khẩn cấp do Chủ tịch Jeong Eun-bo chủ trì, chúng tôi đang nỗ lực hết sức để ngăn chặn các giao dịch không công bằng và bán đầu cơ bằng cách để ngỏ khả năng kích hoạt sidecar và tăng cường giám sát thị trường. Thay vì chỉ đơn giản giải thích sự sụt giảm hiện tại là điềm báo về suy thoái kinh tế, các chuyên gia chứng khoán coi đó là một quá trình 'điều chỉnh kịch bản' xảy ra khi thị trường quá nóng trải qua việc định giá lại lãi suất và mất cân bằng cung cầu. Nói cách khác, phân tích phổ biến cho rằng đó là nỗi đau tạm thời do những thay đổi của môi trường bên ngoài gây ra chứ không phải là tổn hại đến các nguyên tắc cơ bản, và có nhiều lời khuyên liên tiếp rằng đã đến lúc phải có phản ứng bình tĩnh thay vì bán tháo.

Trong khi đó, ngay cả trong thị trường không ổn định này, các nhà đầu tư đang tìm kiếm các chiến lược phòng ngừa rủi ro mới bằng cách tận dụng các sự kiện giảm giá hợp đồng tương lai và phí quyền chọn do các công ty tài chính như Kiwoom Securities cung cấp hoặc đang cố gắng tận dụng sự biến động. Tuy nhiên, việc nhà đầu tư cá nhân mua quá nhiều ở giá thấp tiềm ẩn rủi ro đáng kể khi không thể loại trừ khả năng giảm sâu hơn. Các chuyên gia nhấn mạnh rằng ưu tiên hàng đầu là kiểm tra xem tỷ giá hối đoái có dấu hiệu dịu xuống hay không và thị trường tương lai trên thị trường chứng khoán Mỹ có giảm lỗ hay không. Đặc biệt, trước các sự kiện kinh tế lớn như cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) dự kiến ​​diễn ra vào tháng 6, nên áp dụng cách tiếp cận thận trọng bằng cách duy trì danh mục đầu tư phòng thủ và xem xét lại hiệu quả hoạt động của các cổ phiếu hàng đầu cho đến khi giải quyết được tình trạng bất ổn trên thị trường.