Sở giao dịch chứng khoán New York trong sương mù: CPI và khúc dạo đầu cho sự biến động của SpaceX > tin tức

Thời điểm bước ngoặt lớn nhất trên thị trường tài chính tuần này là Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5. Sự đồng thuận của thị trường là CPI chung sẽ tăng lên 4,2%, cao nhất kể từ năm 2022 và cho thấy áp lực lạm phát vẫn đang đè nặng lên nền kinh tế. Đặc biệt, khi thị trường việc làm cho thấy xu hướng mạnh mẽ hơn nhiều so với dự kiến, Hệ thống Dự trữ Liên bang (Fed) phải đối mặt với tình huống phải xem xét không chỉ việc cắt giảm lãi suất mà còn phải tăng lãi suất bổ sung trong năm. Các ngân hàng đầu tư lớn như JP Morgan và Goldman Sachs đang dự đoán hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ bằng logic riêng của mình, nhưng quan điểm chung cho rằng chỉ số CPI này sẽ là tác nhân mạnh mẽ quyết định hướng đi của thị trường. Nếu chỉ số giá vượt quá kỳ vọng thì việc lợi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục tăng là điều không thể tránh khỏi, điều này có thể gây áp lực bán chết người trên thị trường chứng khoán.

Thị trường trái phiếu vốn đã biến động, phản ánh chủ động những thay đổi trong chính sách tiền tệ của Mỹ. Lãi suất trái phiếu Chính phủ tăng mạnh và lãi suất 3 năm vượt 3,9% là tín hiệu cho thấy thị trường sẽ không còn dựa vào ảo tưởng màu hồng về việc cắt giảm lãi suất. Khi gánh nặng phát hành trái phiếu Chính phủ tăng lên cùng với khả năng mở rộng chính sách tài khóa, tâm lý đầu tư trở nên vô cùng chán nản và sự di chuyển của nhà đầu tư nước ngoài dường như bị hạn chế. Đặc biệt, trước cuộc họp FOMC đầu tiên được tổ chức dưới thời tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Worth, thị trường đang cảnh giác với việc củng cố lập trường diều hâu. Giờ đây, thị trường trái phiếu không chỉ đơn thuần là kiểm tra các chỉ số giá mà còn đòi hỏi sự đảm bảo về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách lãi suất cao hiện tại trong bao lâu và mạnh mẽ đến mức nào.

Trong khi đó, thị trường tập trung vào các cổ phiếu công nghệ tiếp tục gặp khó khăn giữa niềm tin vào các nguyên tắc cơ bản của AI và tình trạng quá nóng trong ngắn hạn. Cách giải thích phổ biến là sự sụt giảm gần đây của Chỉ số Chất bán dẫn Philadelphia không phải là sự mất đi tiềm năng tăng trưởng trong kỷ nguyên AI, mà là sự tạm dừng sau sự gia tăng mạnh mẽ cho đến nay. Những đánh giá trái chiều về bản sửa đổi chiến lược nền tảng thế hệ tiếp theo của NVIDIA hay tiết lộ thông tin tình báo của Apple cho thấy thị trường hiện đã vượt qua giai đoạn chỉ chuyển động dựa trên 'kỳ vọng' và đã bước vào giai đoạn xác minh hiệu suất thực tế cũng như tính đặc thù của mô hình kinh doanh. Thông báo thu nhập của Oracle sẽ là một chỉ báo quan trọng cho biết liệu nhu cầu về cơ sở hạ tầng đám mây và AI có còn vững chắc hay không và câu hỏi quan trọng là liệu hiệu quả hoạt động của từng công ty, chẳng hạn như Intel giành được đơn đặt hàng từ Google, có thể thúc đẩy khoản đầu tư chung của thị trường vào cổ phiếu công nghệ hay không.

Space IPO này, nhằm mục đích đạt giá trị doanh nghiệp là 1,78 nghìn tỷ USD, sẽ vượt xa danh sách đơn giản và sẽ là phép thử về khả năng tồn tại thương mại của ngành công nghiệp mới được gọi là trung tâm dữ liệu vũ trụ. Hoạt động thiết kế vệ tinh AI và kinh doanh trung tâm dữ liệu không gian của Elon Musk có tính đổi mới trong dài hạn, nhưng các công ty phân tích như Morningstar vẫn bày tỏ nghi ngờ về tính khả thi thương mại và đề xuất mức giá cổ phiếu phù hợp thận trọng. Các nhà đầu tư đang hy vọng rằng Space

Thị trường vàng và rủi ro địa chính trị cũng là những biến số cần theo dõi chặt chẽ. Mặc dù sức hấp dẫn của vàng như một tài sản an toàn đã tạm thời giảm đi một nửa do kỳ vọng xung đột ở Trung Đông chấm dứt, đồng đô la mạnh và áp lực lãi suất cao vẫn đang kìm hãm đà tăng của giá vàng. Xung đột giữa Iran và Israel bước vào giai đoạn tạm lắng nhờ sự hòa giải của Tổng thống Trump, nhưng đang là điểm nóng tiềm tàng có thể bùng phát trở lại bất cứ lúc nào. Vàng hiện đang đi ngang ở mức thấp nhất kể từ tháng 3, tìm kiếm hướng đi, điều này là bằng chứng cho thấy nhà đầu tư nhạy cảm hơn với chính sách tiền tệ Mỹ và con đường lạm phát hơn là rủi ro địa chính trị ở Trung Đông. Cuối cùng, hướng đi của giá vàng cũng sẽ được xác định bởi các chỉ số giá như CPI và PPI sẽ được công bố trong tuần này, điều này sẽ liên quan trực tiếp đến sở thích rủi ro của toàn bộ thị trường tài sản.