Thị trường chứng khoán Hàn Quốc trên tàu lượn siêu tốc: Ác mộng “Thứ Hai đen tối” và kỷ lục phục hồi nghẹt thở > tin tức

Động lực lớn nhất đằng sau sự sụt giảm mạnh này của thị trường chứng khoán là việc giảm bớt rủi ro địa chính trị từ Trung Đông và sự phục hồi sau đó của cổ phiếu công nghệ Mỹ. Với việc cả Iran và Israel đều kiềm chế hành động quân sự hơn nữa và gửi đi những dấu hiệu giảm bớt căng thẳng, những lo ngại về kịch bản xấu nhất đè nặng lên thị trường đã giảm bớt phần nào. Đêm qua trên thị trường chứng khoán New York, chỉ số Philadelphia Semiconductor tăng hơn 5% và các cổ phiếu công nghệ chủ chốt như Micron, Intel, Nvidia lấy lại sức sống nhờ lực mua giá rẻ tràn vào, trực tiếp chào đón nồng nhiệt thị trường chứng khoán trong nước. Sự cải thiện của các yếu tố bên ngoài này đã tạo môi trường tối ưu cho các cổ phiếu bán dẫn trong nước, vốn đã rơi vào vùng quá bán do lao dốc ngày hôm trước, nhanh chóng nỗ lực phục hồi kỹ thuật.

Sự lo lắng tột độ trên thị trường đã được chứng minh rõ ràng qua các chỉ số bộc lộ trên khắp thị trường chứng khoán. Việc Chỉ số Biến động KOSPI 200 (VKOSPI), hay còn gọi là chỉ số sợ hãi kiểu Hàn Quốc, đã tăng vọt lên mức 87 trong ngày, phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại kể từ khi chỉ số này được tính vào năm 2009, chứng tỏ cách nhìn của các nhà đầu tư về tình hình thị trường hiện tại rất bấp bênh. Ngoài ra, việc kích hoạt đồng thời 'xe phụ mua', tạm thời đình chỉ hiệu lực của giá thầu chương trình, trên cả thị trường chứng khoán và thị trường KOSDAQ cho thấy sự biến động của thị trường nằm ngoài phạm vi kiểm soát. Kỷ lục hơn 20 sidecar được kích hoạt, bao gồm cả mua và bán, chỉ trong nửa đầu năm là một tình huống bất thường và đầy đe dọa, gợi nhớ đến cơn ác mộng của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Về mặt cung cầu, xung đột rõ ràng đã được hình thành giữa việc các cá nhân, tổ chức mua mạnh giá rẻ và làn sóng di cư liên tục của người nước ngoài. Khối ngoại vẫn giữ quan điểm thận trọng trên thị trường Hàn Quốc, duy trì lợi thế bán trong ngày giao dịch thứ 22, nhưng thị trường chứng khoán hiểu đây là một quá trình chốt lời và tái cân bằng danh mục đầu tư khi giá cổ phiếu tăng nhanh chứ không phải là sự ra đi đơn giản. Cùng với điều này, các tổ chức đã đi đầu trong việc bảo vệ chỉ số thông qua mua ròng quy mô lớn và các nhà đầu tư cá nhân cũng hỗ trợ phần dưới của thị trường bằng cách bơm vốn qua nhiều kênh khác nhau, bao gồm cả quỹ ETF. Sự mất cân bằng cung cầu này là hiện tượng điển hình xuất hiện trong quá trình thị trường tạo đáy và việc khối ngoại bán ra có giảm bớt trong thời gian tới hay không sẽ là chìa khóa để ổn định thị trường.

Thị trường tỷ giá hối đoái cũng đóng vai trò là biến số quan trọng trong việc thúc đẩy hoặc xoa dịu sự biến động của thị trường chứng khoán. Tỷ giá won-đô la, vốn từng tăng vọt và có nguy cơ chạm mức trung bình đến cao 1.500 won, đã giảm xuống mức 1.510 won do sự can thiệp bằng lời nói và khối lượng điều chỉnh của cơ quan ngoại hối, góp phần rất lớn vào việc phục hồi tâm lý đầu tư. Khi những lo ngại về lạm phát liên quan đến năng lượng đã giảm bớt phần nào và quyết tâm ổn định thị trường của chính quyền đã được xác nhận và tỷ giá hối đoái đã ngừng tăng vọt, những lo lắng của nhà đầu tư nước ngoài về thị trường Hàn Quốc dường như cũng đã giảm bớt. Việc ổn định tỷ giá hối đoái đóng vai trò như một lá chắn để kiểm soát tốc độ dòng vốn nước ngoài chảy ra ngoài, đồng thời củng cố sức chịu đựng cơ bản để thị trường chứng khoán trong nước tìm kiếm sự phục hồi mà không lao dốc thêm.

Số phận của các công ty bán dẫn hàng đầu như Samsung Electronics và SK Hynix là tiêu chí quyết định sự thành bại của thị trường này. Những cổ phiếu này, vốn đã gây ra cú sốc lớn vào ngày hôm trước khi từ bỏ mức hỗ trợ tâm lý lần lượt là ‘300.000 Electronics’ và ‘2.000.000 Nix’, đã lấy lại được phẩm giá đứng đầu vốn hóa thị trường với mức tăng gần hai con số chỉ trong một ngày. Đặc biệt, đà tăng mạnh của SK Hynix đã nhân đôi đà phục hồi của thị trường và là cơ hội để thị trường chứng minh rằng đợt lao dốc ngày hôm trước là do nỗi sợ phi lý gây ra. Tuy nhiên, sự tập trung của các cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn tồn tại, thị trường có sự phân hóa theo cổ phiếu với sự chênh lệch rõ rệt về mức tăng giảm của từng ngành nên đã đến lúc các nhà đầu tư cần có những phản ứng thận trọng và có chọn lọc.