Thị trường chứng khoán New York trên băng mỏng: Ở ngã ba đường của nỗi lo tăng lãi suất và tranh cãi về bong bóng AI > tin tức

Áp lực lớn nhất hiện nay đè nặng lên thị trường là nỗi lo lãi suất tăng. Khi chỉ số việc làm phi nông nghiệp được công bố gần đây trong tháng 5 ghi nhận một ‘bất ngờ’, vượt quá mong đợi của thị trường hơn hai lần, mối lo ngại đang gia tăng rằng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm chuyển sang thắt chặt. Đặc biệt, quan điểm phổ biến là Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 được công bố vào ngày 10 sẽ lần đầu tiên vượt mức 4% sau ba năm, điều này sẽ kiểm tra khả năng kiểm soát lạm phát của Fed. Nếu giá lõi tiếp tục tăng, thị trường nhiều khả năng sẽ chấp nhận kịch bản lãi suất tăng trong năm như một chuyện đã rồi. Điều này sẽ không chỉ đơn thuần là lợi suất trái phiếu chính phủ tăng lên mà còn đóng vai trò như một yếu tố giảm điểm mạnh, về cơ bản sẽ đánh giá lại định giá của các cổ phiếu công nghệ đã tiếp tục tăng bất chấp những tranh cãi về việc định giá quá cao.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không chắc chắn này, thông báo thu nhập của Oracle dự kiến ​​sẽ trở thành phép thử để xác định khả năng tồn tại của cổ phiếu chủ đề AI. Oracle đang chuyển đổi thành công cơ cấu kinh doanh của mình từ một công ty cơ sở dữ liệu truyền thống sang trụ cột cốt lõi là cơ sở hạ tầng đám mây và AI. Kết quả của quý này là dấu hiệu cho thấy liệu khoản đầu tư thực tế của các công ty vào trí tuệ nhân tạo có còn hiệu quả hay không. Thị trường đang chú ý đến nghĩa vụ hiệu suất (RPO) còn lại của Oracle và tốc độ tăng trưởng doanh số trong lĩnh vực đám mây, và đặc biệt, việc thực hiện hợp đồng với các khách hàng lớn như OpenAI được kỳ vọng sẽ giải quyết những nghi ngờ về lợi nhuận của AI. Việc các ngân hàng đầu tư lớn, bao gồm cả Bank of America, đã tăng giá cổ phiếu mục tiêu của Oracle và duy trì quan điểm mua phản ánh niềm tin của họ rằng nỗi lo lắng mơ hồ tràn ngập ngành công nghiệp phần mềm có thể được xoa dịu thông qua các con số hiệu quả hoạt động.

Trong khi đó, một chủ đề nóng khác trên thị trường trong tuần này là đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của SpaceX. Các nhà đầu tư không gian đang xem xét sự thay đổi cung/cầu bằng cách bán cổ phiếu hiện có để tăng thêm sức nặng cho tài sản đầy hứa hẹn có tên SpaceX và đây là một biến số có thể làm sâu sắc thêm sự sụt giảm của các cổ phiếu công nghệ đã bước vào giai đoạn điều chỉnh. Ngoài ra, các cổ phiếu liên quan đến máy chủ AI như Super Microcomputer đã công bố kế hoạch tăng vốn quy mô lớn và giá cổ phiếu của họ đã giảm mạnh. Ngoài ra còn có một hiện tượng trong đó vấn đề tài trợ của các công ty riêng lẻ đang làm giảm tâm lý đầu tư cho chủ đề AI tổng thể.

Từ góc độ lịch sử, đợt lao dốc hiện tại rất giống với mô hình điều chỉnh trong bong bóng dot-com. Ngay cả vào thời điểm đó, Nasdaq đã lặp lại một số sự cố và điều chỉnh trong quá trình tăng trưởng của nó, nhưng cuối cùng, các công ty đổi mới được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản đã tiến tới các đỉnh cao hơn sau khi điều chỉnh. Các chuyên gia phân tích rằng sự suy giảm hiện tại có bản chất là giảm bớt tình trạng quá nóng và kiểm soát cung cầu hơn là làm suy giảm hiệu quả hoạt động của công ty, đồng thời đưa ra lời khuyên rằng có thể tìm kiếm sự phục hồi theo xu hướng nếu các chỉ số chính, bao gồm KOSPI, nhận được hỗ trợ gần mức 7.000. Tuy nhiên, tỷ giá tăng nhanh và dòng vốn nước ngoài liên tục chảy ra vẫn là những yếu tố kìm hãm thị trường, do đó nhà đầu tư cần có cách tiếp cận thận trọng bằng cách giảm đòn bẩy và đảm bảo tỷ trọng tiền mặt.