Huyền thoại AI lung lay và tình thế tiến thoái lưỡng nan của kiến ​​Seohak: Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ ngày nay vượt qua mức lãi suất cao > tin tức

Các từ khóa chính hiện đang thâm nhập thị trường chứng khoán Mỹ là 'thận trọng về lãi suất' và 'Đánh giá lại định giá AI'. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm vượt quá 4,5% và gánh nặng chiết khấu đối với cổ phiếu công nghệ tăng lên, doanh số chốt lời đang đổ vào các cổ phiếu được hưởng lợi từ chất bán dẫn AI như Nvidia và Broadcom, dẫn đầu sự gia tăng. Đặc biệt, khi các chỉ số việc làm mạnh hơn dự kiến, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm cắt giảm lãi suất đã giảm đi, điều này đóng vai trò là chất xúc tác khiến tâm lý nhà đầu tư hạ nhiệt. Trong môi trường này, thị trường không chỉ đơn giản theo đuổi tiềm năng tăng trưởng mà còn đang xác minh một cách nghiêm ngặt xem liệu hoạt động và hướng dẫn thực tế của công ty có đáp ứng được kỳ vọng cao hay không. Kết quả là, khi công bố thu nhập của các công ty như Broadcom không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, sẽ xuất hiện phản ứng nhạy cảm, khiến toàn bộ lĩnh vực bán dẫn lao dốc.

Rủi ro địa chính trị và biến động giá dầu là những biến số làm tăng thêm sự không chắc chắn của thị trường. Căng thẳng gia tăng giữa Hoa Kỳ và Iran đã kích thích giá dầu quốc tế, làm tăng lạm phát dự kiến, từ đó tạo ra một vòng luẩn quẩn dẫn đến lãi suất trái phiếu chính phủ tăng. Giá dầu tăng đang làm tăng thêm gánh nặng lạm phát, từ đó làm tăng khả năng lãi suất cao kéo dài, giáng một đòn trực tiếp vào danh mục đầu tư tập trung vào cổ phiếu tăng trưởng. Tuy nhiên, một số người trên thị trường lưu ý rằng mô hình cổ phiếu công nghệ phục hồi nhanh chóng mỗi khi giá dầu giảm đang lặp lại. Điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn chưa phản bội niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của đầu tư cơ sở hạ tầng AI và cổ phiếu công nghệ nói chung, đồng thời có một lượng lớn người mua giá rẻ bất cứ khi nào các cú sốc ngắn hạn bên ngoài giảm bớt.

Cơ cấu danh mục đầu tư của các nhà đầu tư Hàn Quốc xung đột trực tiếp với môi trường thị trường hiện tại và đang chịu nhiều biến động. Kiến Seohak đã tập trung nguồn vốn khổng lồ vào các sản phẩm có đòn bẩy giúp tối đa hóa sự phát triển của Nasdaq, chẳng hạn như Tesla, QQQ, TQQQ và SOXL. Loại vị thế tích cực này mang lại lợi nhuận cao khi thị trường có xu hướng đi lên, nhưng nó có nhược điểm chết người là thua lỗ lăn cầu tuyết do cấu trúc đòn bẩy khi chỉ số giảm đáng kể hoặc đi ngang trong một khoảng thời gian ngắn. Để giải quyết vấn đề này, ngày càng nhiều nhà đầu tư gần đây đã chuyển sang các tài sản phòng thủ, chẳng hạn như Schwab US Dividend ETF (SCHD), hoặc đang áp dụng chiến lược kết hợp giữa tấn công và phòng thủ. Việc tăng cường các quy định về tiền gửi cơ bản của các quỹ ETF có đòn bẩy do các cơ quan tài chính thực hiện đã trở thành yếu tố hạn chế khả năng tiếp cận các khoản đầu tư đó, nhưng đánh giá phổ biến là về cơ bản là không đủ để giải tỏa cơn khát tài sản bằng đô la và cổ phiếu tăng trưởng của Mỹ của các nhà đầu tư Hàn Quốc.

Nhìn vào xu hướng chung của thị trường, mặc dù có sự điều chỉnh ngắn hạn nhưng niềm tin dài hạn vào thị trường chứng khoán Mỹ vẫn vững chắc. Vào tháng 6, các chuyển động chốt lời đã được phát hiện, chẳng hạn như lượng lưu trữ giảm nhẹ, nhưng việc lượng lưu trữ được duy trì ở mức cao lịch sử cho thấy các nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn rời khỏi thị trường. Đặc biệt, nhu cầu mang tính cơ cấu đối với hệ sinh thái AI, dẫn đầu là NVIDIA, không chỉ là kỳ vọng đơn thuần mà đang được chứng minh bằng sự mở rộng đầu tư thực tế của các công ty. Do đó, đợt điều chỉnh hiện tại có thể được hiểu là một quá trình 'thiết lập lại lành mạnh' ngoài sự phục hồi kỹ thuật. Các nhà đầu tư hiện sẽ chú ý đến các chỉ số giá như CPI và PPI để xem liệu sự phục hồi nhờ chất bán dẫn kèm theo lãi suất thấp hơn có thể bắt đầu lại hay không.