黑色星期一猛攻：股市冻结，韩国经济摇摇欲坠的拐点 > 消息

这次暴跌的震中无疑是来自美国股市的“半导体冲击”。最后一击是，纽约股市费城半导体指数5日暴跌逾10%，录得2020年疫情爆发以来最大跌幅。特别是，由于包括博通在内的AI半导体相关重点企业的业绩预测未达到市场的高预期，乘着人工智能热潮高涨的科技股获利了结上市蜂拥而至。此外，随着美国5月就业指数公布，强于市场预期，美联储降息预期被下调，这也是抑制全球投资情绪的负面因素。结果，美国股市一日蒸发了2000万亿韩元的市值，而这一损失又转移到了国内股市。

韩国股市之所以跌幅特别严重，与我们市场的结构性脆弱性有关。在 KOSPI 市值中占据压倒性比例的三星电子和 SK 海力士受到外国投资者抛售攻势的严重打击。三星电子放弃了30万韩元大关，甚至连SK海力士也被推破了200万韩元大关，造成了拖累整个指数的局面。另外，近期国内股市创出历史新高，看来缓解过热过程中的调整压力也相当大。此外，随着韩元兑美元汇率突破1550韩元水平，高汇率局面持续，接近金融危机水平，境外投资者加速撤离资金，国内股市下行压力进一步加大。

为平息市场混乱，韩国交易所开盘前召开紧急市场检查会议，全力应对。韩国交易所董事长郑恩甫命令所有高管和员工密切关注市场状况，彻底监控不公平交易和非法卖空行为。当盘中暴跌约8%成为现实时，交易所启动了KOSPI市场的熔断机制，暂停交易20分钟，并启动了KOSDAQ市场的Sell Sidecar以阻止程序化交易。这些措施虽然是为减少市场恐慌、保护投资者而采取的孤注一掷的举措，但并不足以彻底缓解市场的基本面焦虑。金融当局也在密切关注全球股市和中东局势等外部变量，并正在加强系统性应对态势。

市场专家正在纠结是否将这种大幅下跌视为只是暂时的调整，还是更大趋势下跌的起点。包括LS证券在内的主要证券公司警告说，KOSPI较峰值下跌超过20%的可能性应该保持不变。特别是，市场不确定性仍然很高，因为 SpaceX 定于 6 月上市、联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议以及与美国总统大选相关的政治事件仍然是额外的波动因素。尽管普遍的分析认为尚未发现低点信号，但在市场隐含波动率稳定之前采取观望态度而不是仓促低价买入的呼声越来越有说服力。

与此同时，一些观点将这种情况称为“压缩调整”而不是“经济衰退”。有专家认为，这次暴跌并不是我国经济基本实力的崩溃，而是在消除过热的半导体行业泡沫和因加息而重新评估资产的过程中出现的自然现象。事实上，即使在指数暴跌的情况下，个人投资者仍保持“买入”立场，似乎预计市场会反弹。如果汇率企稳，油价平静下来，不排除这个黑色星期一会被重新评估为低价买入蓝筹股的机会。最终，克服当前恐惧的关键将是冷静地重申基于绩效的企业价值。